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流动性持续宽松债市延续回暖态势

2019-08-14 18:19:03来源:励志吧0次阅读

经历了短暂的调控“扰动”之后,在宽松的资金面和基本面推动下,债券市场继续延续之前的回暖态势,本周二,国开行招标发行的SHIBOR浮息债受到市场的追捧。“两方面因素催生国开行浮息债受热捧。一方面,近期市场资金面持续趋松,主流机构对于的配置需求相对较好;另一方面,虽然目前市场对4月经济数据的预判有所分歧,但综合看,的调控思路依然是维稳资金面,预期未来资金面仍将保持宽松态势,对债市形成利好。”一位债券研究人士对本报记者说。

本周二(5月7日),央行在公开市场操作中开展了550亿元28天期正操作,中标利率持稳于2.75%。由于正回购操作交易量较上周四大幅增加250亿元,引发市场广泛关注。“尽管与上周比正回购量有所增加,但与本周公开市场1860亿元到期量相比,正回购操作量仍属温和。同时,由于目前资金面仍维持宽松态势,央行适当加大公开市场回笼力度维持资金面"中性平衡"状态符合业界预期。”上述研究人士说。

事实上,虽然央行加大正回购操作力度,但银行间市场流动性宽松的局面并未改变。本周三,代表市场流动性的间同业拆放利率(Shibor)继续呈下跌趋势。其中,隔夜Shibor和7天期Shibor分别下跌25个基点和19.20个基点,收于2.11%和2.984%;14天期下跌9个基点至3.06%,1月期利率则微涨0.65个基点至3.2565%。

据业内人士透露,本周三央行向公开市场一级交易商进行28天正回购和91天需求询量。这是否意味着经过近17个月的缺席之后,央票发行有可能重新回归公开市场操作。

就此,人士普遍认为,重启央票发行是由央行对冲流动性和机构需求增加双重因素导致的。一方面,去年末以来热钱流入导致外汇占款重新高增;另一方面,4月份以来央票到期量显著增长,机构再投资需求随之增加。(,)金融市场部分析师郁认为,本月公开市场到期资金量和外汇占款都较大,央行重启央票询量主要是为了对冲过多的流动性,并不一定是意味着货币政策转向,不宜过分解读央行重启央票询量背后货币政策含义。另有业内专家也表示,不论本周四公开市场操作是否重启央票,都不能断言货币政策就此收紧,不排除增加调节工具,通过正回购、央票等政策工具调控流动性,加强对流动性的合理调控。

就对资金面的影响而言,(,)金融市场部认为,4月份最后一周央行在公开市场实现了近10周以来的首次净投放,而5月份首周则实现了罕见的零投放。从近几周的操作动向看,未来即使央行重启央票,对流动性也不会造成明显冲击,预计5月份市场资金面整体宽松。

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