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天相投顾每周观点回顾及展望政策微调有限利好股市

2019-08-14 16:53:58来源:励志吧0次阅读

天相投顾:每周观点回顾及展望(政策微调有限利好股市) 2011-11-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

《政策微调有限利好股市,回调压力依然明显――2011年第43期(总第268期)》上周大盘继续震荡上行,不过涨幅较前期有所趋缓。前半周市场在PMI回落以及海外市场利空消息传来的影响下窄幅震荡,但后半周由于货币政策微调等利好消息的影响下,市场成交量放大明显。但虽然市场表现活跃,上周公布的经济数据并不算理想。我国10月份制造业PMI为50.4,低于了市场的预期。其中,PMI产成品库存指数小幅回升与原材料价格指数小幅下降再次证明了需求下降、资金不足使得企业被动增加产品库存,主动减少原材料库存。处于弱势扩张态势的PMI指数反映出货币政策的紧缩以及外围市场不景气已经对于我国的制造业产生的不利影响。而前三个季度的GDP逐渐下滑的态势,也反映出了我国宏观经济在紧缩的调控政策下出现了经济增速持续下滑的趋势。

从目前来看,虽然最近货币政策在实质上已经略微放松,但房地产调控依然从紧、全球经济持续低迷以及欧债危机都仍将对中国的经济产生影响。根据我们天相宏观组的预测,我国四季度GDP同比增速为9.1%,这已经接近了9%的潜在经济增长率。而经济的持续低迷也促使管理层最近作出了一系列的新动作,货币政策正在逐渐的产生实质性的放松,政策底也在逐渐的显现。

短期来看,宏观调控政策出现微调、产业扶持政策频出有助于投资者信心的树立以及市场做多气氛的形成。不过,从支撑股指上行的基本面来讲,虽然政策面短期内出现了微调,但力度并不足以改变我国经济下滑的趋势。由于基本面持续不稳的缘故,市场对宏观经济层面仍有忧虑。这将导致市场的反弹行情也将会在震荡中进行。从目前情况来看,市场在经历了连续的反弹行情之后,出现震荡的可能性较大,建议投资者持续关注业绩持续向好以及前期跌幅较大的板块,并继续注意仓位的调整和结构的优化配置,从上市公司业绩来挑选盈利能力较强、行业具有稳定增长性板块,传媒、供水供气、农业、食品、中药、生物制品、建材等可以作为良好的择的标的。与此同时,受益于消费升级,大消费板块业绩增长的持续性所带来的长期投资机会值得看好。

本周调出:民生银行、兰花科创、山东药玻,调入:双鹭药业、吉峰农机、新界泵业。

《政策微调利好空间有限,资金净流入大幅减缓(总第12期)》资金流向方面,特大资金累积净流入与30日均线之间的缺口继续增大,但净流入速度开始趋缓,两市资金由前期净流入转向净流出,分行业上,净流出行业总数继续扩大,说明特大资金对后市由乐观偏向谨慎乐观的态度。

结合估值、业绩增速以及资金净流入情况,本周行业可关注农业、医药流通、建筑、汽车及配件以及园区土地开发等。

公司研究《永利带业(300230):海外市场开拓是公司的关键战略》我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.65元、0.82元、1.17元,按上一交易日收盘价格测算,对应动态市盈率分别为28倍、22倍、15倍,有一定的估值优势,维持公司“增持”的投资评级。

风险提示:热塑性弹性体的质量风险;公司压延线的技术泄露风险;原材料价格风险。

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