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金融储备资本过渡期如期确定短期融资压力缓解

2019-09-13 20:23:48来源:励志吧0次阅读

金融:储备资本过渡期如期确定 短期融资压力缓解 2012-12-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点本周观点:我们对银监会资本管理办法过渡期安排的评价如下:

1)2012-2014年上市银行融资压力显著减轻;2)资本创新工具稳步推进,不会一蹴而就; )储备资本分期达标是否会推动银行短期内提高资产增速取决于银行是否已逐步建立全面风险管理架构和内部资本充足评估程序。近期经济陆续企稳、政府呈现的改革信号、过渡期安排环境短期融资压力为银行股的估值提升创造良好的环境。维持银行板块“谨慎推荐”评级。

市场回顾:(1)上周全球主要市场银行指数普涨,14个国家平均涨幅2. 6%;(2)发达市场中,爱尔兰银行指数上涨7.14%,希腊银行指数上涨4.45%,领涨;爱尔兰以5.40%、意大利以1.49%的超额收益率处于相对收益前列;( )新兴市场国家中,中国银行指数上涨7.21%、南非银行指数上涨 .79%,领涨;南非以 .55%、中国以2.21%的超额收益率处于相对收益前列;(4)上周A股银行指数上涨7.08%,大型银行上涨2.64%,股份制银行上涨8.89%,城商行上涨8.77%,兴业银行表现较好上涨11.22%,农业银行表现较差上涨0.77%。

估值水平:发达经济体PE10.6X,新兴经济体8.5X;发达经济体PB、新兴经济体PB分别为0.8X、1.1X。

要闻回顾:(1)中央政治局会议定调明年经济, 称继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;(2)银监会明确资本充足率分步达标标准;( )欧央行维持利率不变。

本周主要事件:(1)10-15日,11月货币信贷数据;(2)1 日,美联储议息;( )14日,汇丰制造业PMI12月预览值。

个股推荐:看好应对利率市场化冲击策略明确、受益于储备资本分期达标的的民生银行、兴业银行;资本充足率较高且基本面稳健的北京银行。

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